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ST生化复牌倒计时 浙民投要约收购步步推进

时间:2017-10-03 08:08  来源:未知    作者:admin  点击:

  小韩出生在一个四口之家。出生之时,父母的生意刚刚起步。两口子将孩子托付给外婆和姨妈,合肥山胜电子科技有限公司。继续在商海打拼。

  “他想干什么,想拿什么,都不经过大人同意的。”接回小韩后不久,父亲就发现,小韩小毛病不少,经常私自拿走一些钱物,“外婆和姨妈太宠着他了。”

  最让父亲头痛的是,小韩是个网迷。“只要知道他去网吧,我就算找遍全市的网吧,都要把他捉回来。”对于儿子泡吧一事,小韩的父亲可谓深恶痛绝。他还因此曾向教育局投诉,要求网吧不对未成年人。

  渐渐的,小韩的小毛病越累越多,性格越来越执拗,这让小韩的父亲忍无可忍。小韩的父亲在多次沟通教育失败以后,动手打了他。而处于叛逆期的小韩,仍然我行我素。

  “我当时在想,就算没有父母,我也能养活自己。”本以为从此以后“海阔凭鱼跃、天高任鸟飞”的小韩,四处找工作碰壁以后,突然发现,现实不如想象般美好简单。

  没有生活来源,日日需要为温饱发愁的落魄孩子,在一次泡吧时,将之手伸向了别人的口袋。那一次,小韩“顺”到了一部手机,转手就卖了钱。

  一次,让小韩的胆子变大。“靠这种方式,来钱快又轻松。”小韩开始迷失了。就在第七次“顺”东西时,小韩当场被抓。

  主审这起盗窃案的,是湖南省长沙市岳麓区未成年人和家事案件综合审判庭的审判员李天红。

  “在所的日子里,我回想过去自己的种种错误,后悔与思念终日陪伴着我,每天都倍受,就像在热火中烧,这种滋味很不好受……我思念我的父母,我所有人。我对不起生我养我的父母……以前老是嫌父母嗦唠叨,现在却想听也听不到了……”孩子的情真意切,让李天红下定决心为孩子找父母。

  机关在询问小韩父母的联系方式和住址时,小韩一直都说不记得。法院邮寄至孩子户籍地的信件,也被退回。

  宣判以后,李天红将小韩叫到了一边。李天红的温柔,所的,对父母的思念……终于让孩子打开了话匣。他告诉李天红,自己曾在湖南求过学,老家还有一位伯父。而父母在江西的公司,孩子只是依稀记得。(2017年彩图100历史图库)

  近日,中国裁判文书网访问量突破100亿次,上传裁判文书总量超过3247万篇,据了解,目前访问总量还在以每秒上千次的速度上涨,文书数量每日新增5万余篇。

  中国裁判文书网访问量覆盖全球210多个国家和地区,国外共有超过17.5亿的访问量。在各大洲中,来自亚洲地区的访问量最多,而在国家访问量排名中,韩国高居榜首,韩国作为法系国家,临近中国,自古受中华法系影响深远。近年来,随着两国双边贸易加强,韩国增加了对中国司法的关注。

  随着“一带一”进行,在“一带一”沿途国家中,访问超过10万次的国家有55个,访问超过100万次的有14个国家,超过一千万次的有6个国家,“一带一”沿线国家访问中国裁判文书网高达5.17亿次。中国裁判文书网彰显中国在司法公开领域的自信,阳光司法,执法,为夯实“一带一”助力。

  从国内访问数据看,大家最关注什么?从裁判文书案件类型看,民事案件位居榜首,但是以单个裁判文书点击数量排名,前九名均是刑事案件,第一名刑事案件的点击次数高达202201次。从各省及最高法院文书访问量排名来看,广东省文书被点击数量高居榜首,而从各省及最高法院文书收藏排名来看,江苏省文书收藏数量高居榜首。从案由维度分析,最关心的是民间借贷纠纷,点击数量最多,达797631次。受贿罪排第二,达776205次。

  以搜索习惯分析,可以发现网友最喜欢用的检索条件是当事人,可以实现精准检索裁判文书。在检索关键词方面,检索最多的法律词是交通事故。另外,在检索关键词中,包含“公司”的关键词频度出现最高,频次占比73.22%,检索量占比16.7%,其中,以银行、房产、保险、物业等类型公司出现频次比较高。对首批中小板公司的回顾,了一个投资“秘笈”投资收益取决三个要素:要么是买进价格足够低,要么是公司的复利增长足够好,要么是公司正在迈向新境界。

  这三个要素,最重要的是价值。一切投资都遵循价值,不同的是:价值投资更注重“现钞”(现有价值);成长投资更看重“支票”(未来价值);趋势投资则以支票为唯一度量衡。

  很多股民不明白,为什么有些票(如上周谈及的华兰生物),仅仅增速下降就跌得稀里哗啦,别人的票(比如科大讯飞)下降那么多却还能创新高?

  这其实就是股票分析的先定性后定量,只有知道公司性质、明白“炒”的是什么,才能知道哪些因素是重要的,哪些因素是不重要的。本周,某商学院教授发表的一篇科大讯飞财务和业绩差评报告,就是跳交谊舞的来评判街舞,用通俗唱法评判美声唱法。尤其是用科大讯飞上市来总共融资53.4亿元,累计只产生22.67亿元利润来质疑公司的经营诚意,有点过了。其实,用趋势投资法来衡量,63元是科大讯飞的高风险警戒线,但用的不是商学院教授那套数。按那套数,这世界根本就没亚马逊、特斯拉什么事儿。它们上市来融了多少钱?又为股东创造了多少利润?与之相比,科大讯飞堪称老实本分甚至保守,更像个兢兢业业做技术,不像做营销、做资本的。

  关于科大讯飞这类股票的估值,我们以后会做详细介绍(讲趋势投资时),延续上周表格,讨论PEG问题。

  PEG这指标,一般都认为是彼得林奇发明的。但我最早看到的是1986年《参考消息》上的一则报道:选股大师林复退休,公布他的选股秘诀(没错,是林复,一位基金经理;而且那时的林奇还在基金经理任上,直到1990年才退休)。它的原始公式也不是后来简化的PE/G,而是(增长率+股息率)÷市盈率。

  这个指标后来被简化成PEG,我理解和货币过剩越来越严重,平均股价越来越高,股息率在成长投资中的评估价值已经有关。至于简化成PE/G,而非G/PE,无非是读起来更加顺畅无论哪种语言,都是会考虑韵律的。

  作为一个简单指标,PEG在2006年、2007年的牛市中风行一时,很多一时高增长的股票借助PEG,成为“最佳投资标的”、大牛股。这很正常,根据美股统计,“当前最流行指标”对股价表现的影响一直稳居前四名内。所谓潮流,不仅仅有概念潮流,也有价值指标的潮流,关注当前最流行的价值指标,也是提高选股成功率的途径之一。

  但经过多年调整,这个指标好像又隐退了,很少有人提起了。原因是前些年炒题材,今年炒价值,炒龙头,都没它的事。况且对PEG的过度使不少人被踢,使人们再也不感兴趣。

  简单的东西都是不完整的,PEG也如此,是个东西。但完整的东西往往是平庸的、的。关键是,人类智慧迄今还只能靠一个个简单模型去解决复杂问题,要不连物理学也诞生不了。没关系,重要是认识它的漏洞在哪,想办法去弥补它。

  PEG的漏洞一个在PE、一个在G.G的问题下次说,今天讲PE.1992年,我在上首次介绍(G+D)÷PE时,举了当时全市场PE最高(超过1000倍)的股票,说它“恰恰是全市场最有价值的股票”。虽然事后言中了,这个股票在其后的一年内涨了几十倍,但回想起来,实在是者无畏。

  先看这样两家公司:甲公司,每股收益1元,股价(PE)32元(倍),复利增长20%,PEG=1.6;乙公司,每股收益1元,股价(PE)14元(倍),复利增长5%,PEG=2.8。不考虑估值变化,只看投资回收期和回报率,哪家更好?按PEG原理,甲更好。但以5年投资期来衡量,甲累计收益9.95元,相当买进价的31.09%;乙6.81元,相当买进价的48.64%。显然是乙更好。如果以成本回收期考察,甲乙两家各需多少年?甲需要10年,乙也是10年,无优劣之分。

  只有到第11年后,甲的高增长优势才会体现出来:甲获得39.72元的累计收益,相当成本价的1.24倍;乙只获得15.93元,相当成本价的1.13倍。时间越长,这个优势越明显。

  但问题在,有多少公司能持续十几、二十年,只靠自身利润累计保持20%以上的复利增长?“企业平均高增长周期为11年”,这是我在1998年《我为什么看空长虹》一文中引用的一个数字。能突破这一统计规律的公司不会超过15%。更多的情况是:有几年高增长,然后就开始下滑,沦为一家平庸的公司。

  那么甲公司以多少倍的PE买进,才能让它5年期的投资回报超过乙公司?答案:20倍。这就是当PEG等于1时,保持若即若离的原因。如果PEG等于0.5(10倍的PE),5年就可收回成本,再下去就是净利润了。但这样的好事,只有林复、林奇时代才有。

  今天,高增长的股票都不便宜,人们为追求高增长,往往支付了过高代价,而PEG则常常沦为“半夜走坟地吹口哨壮胆”的工具。举例说,十年前的招商银行也是高增长股,复利增长高达38%,2007年在高成长股1.5倍的PEG可以接受的旗号下,以50倍的PE收盘。但经过2008年的估值调整,又加上增长率的下降,近五年,它的平均PE已降到6.47倍,这导致,虽然近十年它的复利增长仍有17%,但复合收益却只有可怜的4%不到(加上股息)。相反,凤竹纺织从2006年到2016年,复利增长仅1.57%,其十年的复合收益也达到了19%!原因就在它的初始PE只有13.56!

  PE的倒数就是收益率,13.56的PE意味着初始收益可达7.4%。而50倍的PE意味着有几年高增长要用来填补初始收益率不足的亏欠。万一在这过程中,公司经营遇到了一些挫折或估值调整,轻者就是几年白忙活,重者就是投资收益的泡汤。所以PEG不是商小就好,PE本身也要有一定的合。

  当然,仅到此为止,股票就不好玩了,没趣了。以低PEG去追求高估值股票,有时还是很有些成就感的,所以这个讨论我们下周还会继续。

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  市歌舞团不断提升企业经营的市场化水平与规模,延伸产业链条,发展歌舞培训和品牌加盟,正逐步成为涵盖歌舞演艺、艺术培训、影视剧拍摄、广告传媒、文化旅游等多领域,具有较强竞争力的大型现代文化产业集团。

  本报讯连日来,党的十九大即将胜利召开的消息在龙江大地掀起一波又一波热潮。与此同时,全省各行各业干部群众立足本职岗位,积极作为、勇于担当,用新业绩、新气象、新风采向党的十九大献礼。

  “十九大即将召开,我们产业工人非常高兴。作为技能人才的一员,我深感肩上责任重大,在工作中一定要努力把自己培养成具有工匠的高技能人才。”全国技术能手、二机床(集团)有限责任公司工人吴作国表示,在今后的工作中,要立足岗位,做出精品,同时将继续发挥吃苦耐劳、勇于奉献、敢于创新的,为全省经济和社会发展做出自己的贡献。 (记者姜斌)

  市平房区委常委、宣传部长白文丽表示,欣闻党的十九大即将召开的消息,感到非常激动和振奋。这是在我国发展关键时期召开的一次十分重要的大会。展望下一个五年,党将带领我们披荆斩棘,继续奋斗,努力开创中国特色社会主义新局面。作为党的基层宣传工作者,自己也要担当尽责、不辱,以实实在在的工作业绩迎接党的十九大的胜利召开。 (记者韩丽平)

  省品牌协会会长李冼洲说,党的十九大即将召开,我们充满了期待。良好的自然生态资源是我省的特色和优势,怎样实现从绿水青山、冰天雪地到金山银山的转变,如何发现推动一批具备影响力的生态品牌,为龙江经济注入强劲动力,是未来我们的主要课题。省品牌协会将以培育品牌、服务品牌、推广品牌为己任,希望引领和鼓舞龙江企业家推行标准化生产、高效率运营,做大做强享誉世界的生态龙江品牌。

  黑河市农委主任李维波表示,作为一位农业战线的工作者,党的十九大的召开能够为“三农”工作的发展提出更多明晰的顶层设计。农业工作者要挖掘潜在优势促农增收。黑河就要发挥农业的绿色优势、生态优势,延伸产业链,提升农产品的内在价值。今后,我们要按照国家供给侧的思,把黑河的汉麻产业优势放大,扩大规模化种植。(记者李民峰)

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